Компания Circle подвергается критике за заморозку USDC: задержка в реагировании на кражу и широта применения в гражданском деле

Сделать CryptoSlate предпочтительным в Google

Компания Circle может замораживать кошельки USDC, когда считает, что риск достаточно высок. Новая критика заключается в том, что эта же функция применялась медленно при перемещении украденных средств и слишком широко, когда бизнес-кошельки оказались вовлечены в закрытое гражданское дело.

Ключевое преимущество Circle, возможно, становится его самым большим недостатком. Расследование, проведенное аналитиком блокчейна ZachXBT под названием "Circle Files", утверждает, что компания-эмитент USDC применяет свои полномочия по заморозке непоследовательно.

В 15 случаях, связанных с более чем 420 миллионами долларов, предположительно незаконных средств, с 2022 года Circle действовала слишком медленно, но при этом была достаточно широка, чтобы заморозить 16 рабочих бизнес-кошельков в рамках закрытого американского гражданского дела. Эти кошельки были связаны с биржами, казино и форекс-сервисами, которые, по словам ZachXBT, не казались связанными друг с другом.

Почему это важно: USDC является ключевой инфраструктурой для обмена, платежей и DeFi, поэтому главный вопрос заключается в том, могут ли предприятия предсказать, когда будет использована функция заморозки, как быстро она будет применена и как быстро можно исправить ошибки.

Позднее компания Circle разморозила как минимум один из этих кошельков, принадлежащий Goated.com, что еще больше подчеркивает вопрос о том, насколько тщательно Circle проверяет адреса, которые она добавляет в черный список.

Эта последовательность "медленное реагирование на кражи, широкое применение в гражданском процессе" происходит в непростой момент.

По состоянию на 3 апреля, USDC находился в обращении примерно в 77,2 миллиардов долларов в общем объеме рынка стейблкоинов, составляющем почти 316,8 миллиардов долларов, что составляет около 24,5% этого объема. В одном из случаев, на который ссылается ZachXBT, эксплойт Drift, более 280 миллионов долларов в USDC были переведены более чем в 100 транзакциях примерно за шесть часов.

В таких масштабах и скорости разница между "может заморозить" и "заморозила вовремя" является ключевым практическим вопросом.

На графике показано, что 16 рабочих кошельков были заморожены в рамках закрытого гражданского дела, в то время как в 15 случаях, связанных с предполагаемыми кражами, компания действовала слишком медленно, и общая сумма украденных средств составила 420 миллионов долларов с 2022 года.

Юридическая база, созданная компанией Circle

Компания Circle обладает реальными полномочиями, которые можно реализовать в блокчейне. В смарт-контракте ее стейблкоина USDC предусмотрена функция черного списка (blocklist), и адреса, включенные в этот список, не могут переводить или получать токены.

Компания Circle разработала этот контракт таким образом, чтобы он был как приостанавливаемым, так и обновляемым.

Эта архитектура существовала задолго до возникновения этого спора, и политика "запрета доступа" компании Circle определяет, при каких условиях эта функция активируется.

Компания Circle может блокировать отдельные адреса в каждой блокчейн-сети, где выпущены ее стейблкоины. После блокировки связанный баланс не может быть перемещен в сети.

Эта политика ограничивает замораживания двумя узкими условиями: когда компания Circle, по своему единоличному усмотрению, считает, что бездействие может угрожать безопасности или целостности сети, или когда это требуется в соответствии с действительным юридическим запросом признанного органа власти США или Франции.

Для отмены заморозки требуется формальное подтверждение того, что юридическое обязательство или основа для безопасности больше не действуют.

Условия USDC добавляют еще один уровень. Ничто в этих условиях не обязывает компанию Circle отслеживать, проверять или определять происхождение балансов USDC пользователей.

Тем не менее, компания Circle также оставляет за собой право блокировать адреса и замораживать связанные с ними USDC, если, по ее единоличному усмотрению, они могут быть связаны с незаконной деятельностью.

В пользовательском соглашении Circle Mint говорится еще более подробно: компания Circle может приостанавливать действия учетных записей по своему единоличному и безоговорочному усмотрению, включая на основании судебного приказа, и может ограничивать погашение или переводы, когда это запрещено законом или судебным приказом.

Политика "запрета доступа" сформулирована более узко и формально, блокировка представляется как исключительное явление, связанное с событиями, угрожающими безопасности, или юридическими требованиями. Более широкие условия USDC и пользовательское соглашение предоставляют эмитенту гораздо большую свободу действий.

Юридические условия, предоставляемые компанией Circle, дают эмитенту гораздо больше свободы, чем предполагает узкая формулировка политики "запрета доступа". Когда юридические процедуры и непрерывность обслуживания пользователей сталкиваются, собственная иерархия компании Circle ставит во главу угла соблюдение нормативных требований и контроль эмитента.

Суть проблемы проста: рынок может принять строгий контроль и медленные юридические процедуры, но испытывает трудности, когда применение этих мер кажется быстрым в одном контексте и медленным в другом. Именно здесь история управления компанией Circle превращается в историю инфраструкционных рисков.

Где критика наиболее остра

Инцидент с 16 кошельками иллюстрирует, почему эта иерархия сейчас вызывает беспокойство у операторов. Возможности Circle по заморозке активов были реализованы быстро и широко, когда в их поле зрения попало гражданское дело.

"Circle Files" от ZachXBT утверждают, что аналогичная власть применялась слишком медленно в 15 случаях кражи, начиная с 2022 года, а случай с "Drift window", когда было заморожено более 280 миллионов долларов в результате более чем 100 транзакций за шесть часов, является наиболее ярким примером, поскольку масштаб и количество транзакций были видны в блокчейне в режиме реального времени.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Закон GENIUS, принятый в июле 2025 года, создал нормативно-правовую базу в США для платежных стейблкоинов, рассматривая продукты типа USDC как регулируемую финансовую инфраструктуру.

Предлагаемый проект реализации OCC имеет срок подачи комментариев до 1 мая. Отчет FATF за март 2026 года подчеркивает, что надзорные органы должны оценивать, обеспечивают ли аналитика и контроль блокчейна ощутимые результаты в плане обеспечения соблюдения законов, и что своевременная координация между государственным и частным секторами имеет решающее значение для восстановления активов.

Именно этот стандарт теперь применяют ZachXBT и затронутые операторы к Circle.

Circle позиционирует USDC как полностью обеспеченный, прозрачно управляемый и крупнейший в мире регулируемый стейблкоин. В собственном отчете Circle за 2026 год об интернет-финансовой системе указано, что объем транзакций USDC составил более 50 триллионов долларов, 40% от общего объема транзакций стейблкоинов и 29% от общего объема циркулирующих стейблкоинов по состоянию на сентябрь 2025 года.

В таких масштабах управление заморозкой активов имеет системное значение, и пристальный интерес, который Circle сейчас привлекает, отражает роль инфраструктуры, которую Circle заявляет для себя.

Таблица из двух столбцов показывает оптимистичный и пессимистичный сценарии для USDC, от прозрачности процесса проверки заморозки до результатов циркуляции, варьирующихся от 68 до 90 миллиардов долларов.

Два пути для Circle

Оптимистичный сценарий предполагает прозрачность и скорость.

Если компания Circle опубликует более четкие стандарты для заморозки средств, связанных с судебными процессами, подробно описывающие, какие внутренние проверки проводятся до того, как Circle блокирует операционные кошельки, и продемонстрирует значительно более быструю координацию в будущих ситуациях, связанных с хакерскими атаками, этот скандал превратится в историю о развитии системы управления.

В этом сценарии, регулирование в рамках фреймворка GENIUS и MiCA будет вознаграждать наиболее институционализированного эмитента, и объем циркуляции USDC может восстановиться до диапазона от 82 до 90 миллиардов долларов, с долей рынка от 25% до 27%.

Инцидент с 16 кошельками, в котором Circle уже восстановила один кошелек, будет воспринят как момент, когда Circle прояснила свой процесс.

Негативный сценарий связан с накоплением проблем. Если будут наблюдаться новые примеры медленной реакции на хакерские атаки или чрезмерных заморозок средств в связи с судебными процессами, операторы, которые хранят USDC в горячих кошельках, такие как биржи, платежные компании и DeFi протоколы, начнут диверсифицировать способы проведения расчетов.

Стейблкоин может сохранять свою привязку к доллару, но при этом терять стратегическую значимость, и диверсификация операторов от Circle не приведет к депегу.

Tether, PYUSD и широкий спектр токенов, специфичных для отдельных эмитентов, предоставляют операторам альтернативные пути, отличные от системы контроля Circle.

В этом случае объем циркуляции USDC может снизиться до диапазона от 68 до 75 миллиардов долларов и доли рынка от 20% до 23%, поскольку компании переоценивают операционные риски, связанные с использованием сервисов Circle.

Следующий тест – это следующий реальный стресс-тест. Если Circle быстрее реагирует на кражи, более четко объясняет заморозки средств в связи с судебными процессами и быстро восстанавливает ошибочно заблокированные кошельки, этот эпизод можно будет рассматривать как корректировку системы управления. Если этого не произойдет, операторы могут продолжать использовать USDC, одновременно снижая свою зависимость от него.

Упомянуто в этой статье:

USDC PayPal USD Tether Circle ZachXBT

Опубликовано в

Главные новости Регулирование Юридические вопросы Стейблкоины Взломы Платежи USDC

Контекст

Связанные материалы

Перейдите в другие категории, чтобы углубиться в тему или получить более широкий контекст.

USDCLatest NewsHacksTop CategoryPress ReleasesNewswire

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан со статьей. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность, связанная с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.