Рост предложения токенов приводит к тому, что большая часть криптовалютных активов обесценивается

Криптовалютные рынки испытывают новое давление, поскольку количество токенов продолжает расти быстрее, чем ценность, которую эти активы создают.

Участники рынка сейчас задаются вопросом, поддерживают ли запуск токенов, графики выпуска и модели удержания стоимости долгосрочный интерес инвесторов ко всему сектору.

Майкл Ипполито, соучредитель Blockworks, заявил, что криптоиндустрия сейчас сталкивается с "экзистенциальной" проблемой токенов, поскольку предложение продолжает расширяться. В серии сообщений в X он отметил, что общая рыночная капитализация остается относительно стабильной, но средняя стоимость отдельных токенов остается низкой.

Он написал, что "средняя криптовалюта стоит лишь немного выше, чем в 2020 году", и на 50% ниже уровней 2021 года. Он также отметил, что большинство токенов сейчас торгуются примерно на 80% ниже своих пиковых цен, что показывает, что прибыль сосредоточена в небольшой группе крупных активов.

Цена и фундаментальные показатели теряют соответствие

Ипполито также отметил, что цены на токены больше не так тесно связаны с фундаментальными показателями протоколов, как это было в 2021 году. В то время цены и доходы, полученные в сети, часто двигались вместе. Однако последние данные показывают, что доходы протоколов во многих случаях восстановились, в то время как цены на токены нет.

Он сказал, что этот разрыв указывает на более низкую уверенность в токенах как в инструментах для удержания сетевой стоимости. По его мнению, "проблема токенов является экзистенциальной для этой отрасли", поскольку рынок больше не вознаграждает активность и доходы так, как это было в предыдущих циклах.

Артур Чонг, основатель и генеральный директор DeFiance Capital, согласился с важностью этой проблемы. В сообщении в X он заявил, что рынку необходимо решить проблемы структуры токенов, прежде чем внимание еще больше переключится на узкую группу активов, таких как Bitcoin и Ether.

Эта точка зрения усиливает растущую обеспокоенность тем, что более мелкие токены могут продолжать терять свою актуальность, если инвесторы будут продолжать сосредотачиваться на нескольких доминирующих именах. Эта тенденция вызывает вопросы о том, сможет ли более широкий рынок токенов по-прежнему привлекать капитал в больших масштабах.

Инвесторы переключают внимание на акции криптовалютных компаний

В отчете DWF Labs, опубликованном в феврале, говорится, что спрос инвесторов все больше переходит от недавно выпущенных токенов к публично торгуемым криптовалютным компаниям. В отчете было отмечено, что более 80% проектов торгуются ниже цены, по которой они были выпущены, с потерями от 50% до 70% примерно за три месяца.

Андрей Грачев, партнер DWF Labs, заявил, что большинство токенов достигают своего максимального уровня в течение первого месяца после выпуска, а затем подвергаются постоянному давлению продаж.

Он отметил, что аирдропы и раскодирование токенов для ранних инвесторов часто увеличивают предложение на рынке, что затрудняет удержание цен, даже если проекты остаются активными.