«Четырехлетний цикл биткоина мертв»: Майкл Сейлор

• Strategy — компания, владеющая наибольшим количеством биткоинов (BTC) в своих корпоративных резервах.

• По мнению Сейлора, риск заключается в идеях, которые приводят к «иатрoгенным изменениям в протоколе».

Майкл Сейлор, генеральный директор компании Strategy, заявил сегодня, 4 апреля 2026 года, что четырехлетний цикл биткоина перестал быть основным фактором для понимания цены актива.

В сообщении, опубликованном в X, он заявил: «Биткоин победил. Глобальный консенсус заключается в том, что BTC является цифровым капиталом. Четырехлетний цикл мертв. Цена теперь определяется потоками капитала. Кредитование в банковской и цифровой сферах будет определять траекторию роста биткоина. Наибольший риск представляют плохие идеи, которые приведут к иатрoгенным изменениям в протоколе».

Майкл Сейлор считает, что четырехлетний цикл мертв. Источник: Michael Saylor - X.

Эта фраза напрямую указывает на одну из самых распространенных идей в мире биткоина: что его цена подвержена циклам примерно в четыре года, связанным с халвингом.

Как объясняется в Criptopedia, образовательном разделе CriptoNoticias, это событие происходит по заранее установленному графику в протоколе Bitcoin и уменьшает вдвое объем новых биткоинов, которые получают майнеры.

Исторически сложилось так, что это снижение предложения новых биткоинов сопровождалось бычьими циклами, что привело многих аналитиков и инвесторов к тому, чтобы рассматривать халвинг как основной фактор, определяющий цену.

Логика, лежащая в основе этого подхода, относительно проста. Если на рынок поступает меньше новых BTC, а спрос остается прежним или растет, то восходящее давление, как правило, увеличивается.

Предыдущие циклы халвинга

Это произошло после халвингов 2012, 2016 и 2020 годов, которые предшествовали крупным ралли в 2013, 2017 и 2021 годах. Последний халвинг произошел в 2024 году, в рамках текущего цикла, и поэтому идея о том, что BTC продолжит вести себя в соответствии с этой моделью, долгое время оставалась актуальной.

Четвертый халвинг биткоина произошел в 2024 году. Источник: TradingView.

Однако Майкл Сейлор утверждает, что эта схема потеряла свою силу из-за нового доминирующего фактора: потоков капитала. Когда он говорит, что "цена сейчас определяется потоками капитала", он подразумевает, что BTC больше не зависит главным образом от запланированного сокращения предложения, а от объема денег, поступающих в этот актив и покидающих его.

Другими словами, центральным фактором больше не является дефицит, созданный халвингом, а объем институционального, корпоративного и финансового капитала, который решает инвестировать в BTC.

Сейлор также добавляет, что "банковское и цифровое кредитование будут определять траекторию роста биткоина". Это означает, что расширение этого актива будет все больше зависеть от его интеграции в более широкие финансовые системы, где доступ к кредитам, ликвидность и финансовые продукты, связанные с BTC, будут иметь большее значение, чем его внутренняя механика эмиссии.

Позиция Сейлора и компании Strategy

Это заявление имеет большое значение, исходя от Сейлора. Strategy - это публичная компания с наибольшим количеством биткоинов в корпоративной казне, а именно 762 099 BTC, что оценивается в 51,39 миллиарда долларов.

Компания Strategy владеет 762 099 BTC в своей корпоративной казне. Источник: bitcointreasuries.net.

Имея такую позицию, его оценка рынка тесно связана с видением, в котором BTC перестал быть активом, движимым только своей внутренней динамикой, и стал частью более широкой финансовой системы.

В том же сообщении Сейлор также предупредил о том, что, по его мнению, является самым большим риском для биткоина. По его словам, "самый большой риск - это плохие идеи, которые приведут к изменениям в протоколе, имеющим негативные последствия".

Термин "иатрoгенный" происходит из области медицины и используется для описания вреда, причиненного вмешательством, которое, теоретически, должно было улучшить ситуацию. Применительно к BTC, идея ясна: наибольшая опасность - это не падение рынка и не внешний фактор, а изменения в протоколе, которые, будучи представленными как улучшение, в конечном итоге ослабят его основные свойства.

Это включает в себя возможные изменения, которые повлияют на ограниченную эмиссию, безопасность сети, децентрализацию или стабильность системы. Предупреждение Сейлора заключается в том, что биткоин остается сильным именно потому, что его фундаментальные правила являются предсказуемыми, жесткими и трудно поддающимися изменению.

С этой точки зрения, внесение изменений "для оптимизации" может подорвать доверие, которое поддерживает его ценностное предложение в качестве цифрового актива.

Теги: Bitcoin (BTC) Криптовалюты Halving (Bitcoin) MicroStrategy

У вас есть важная информация для наших журналистов? Свяжитесь с нами